去年景氣直下的造紙行業近期有所表現。在1月中旬，國內幾大造紙廠商進行了試探性

提價，提價幅度在每噸100-200元左右。分析人士認為，隨著造紙企業去庫存化的有序進

行，和來自可能涉及造紙的輕工產業調整振興規劃的支持，國內造紙行業或迎來轉機，走

出底部。

　　從市場情況來看，主要紙種止跌企穩，部分前期跌幅較大紙種嘗試提價。對此，民生

證券造紙行業研究員呼振翼認為，由于春節長假停工，特別是去年四季度各大廠商都進行

過部分產能的停產，市場供給不足，而正常需求還在，因此在需求逐漸消化原有產量后，

出現提價也是正�，F象。

　　分析人士認為，紙品市場出現回暖跡象主要緣于造紙產業鏈各個環節的去庫存化。據

WIND統計，從生產環節來看，主要造紙企業于去年第四季度實施的“去庫存化”策略整

體看進展較為順利，通過限產及加大銷售力度，目前各企業的成品紙庫存盡管仍高于歷史

平均水平，但已明顯低于前期高點，較2008年年底也進一步下降，而其中受經濟下滑沖擊

相對較小的文化紙的庫存量也少于包裝紙；從下游和經銷商了解的情況看，不少經銷商也

認為目前價格已接近短期低位，并增加了少量紙品存貨采購。據WIND統計，經過去年下

半年的大量拋售，造紙企業下游及中間經銷商的庫存水平至去年12月均處于歷史低點，為

行業產能消化預留了較大的蓄水池。

　　來自PPPC公布的全球紙漿統計數據或能說明國內造紙企業信心正在恢復，存貨再建正

逐步開展，市場中恐慌性不采購原材料和拋售產品的惡性循環已逐漸破解。根據PPPC公布

的全球紙漿統計數據，去年12月全球紙漿庫存天數為46天，庫存環比已下降4天。對此，

海通證券造紙行業研究員周海晨認為，這是中國因素在發揮作用，“國內企業庫存再建帶

來的需求量回升和國際主要漿廠限產導致紙漿產量下滑，這將有助于漿價逐漸企穩。”

　　同時，作為與經濟同步性很強的周期行業，有分析認為后續可能出臺的輕工產業調整

振興規劃或對造紙行業形成政策利好，有助于緩解短期行業壓力。長江證券造紙行業分析

師劉俊認為，作為傳統的兩高一資的行業，造紙行業往往難以得到國家產業政策的傾斜。

但在目前面臨經濟下滑的背景下，國家為了更有效的刺激經濟，造紙行業存量投入大、規

模效益顯著的特性，有望在輕工業振興規劃中被列為重點振興的產業之一。